3月中旬河南省有制粉企业小麦收购价格一度涨至1.32元/斤左右，创阶段性高点，而昨日河南新乡思丰面业小麦收购价格上调0.01元/斤至1.315元/斤，虽然距前期高点看似只有一步之遥，但目前市场情绪分化明显，更多的粉企对涨价持观望态度。那么后续小麦价格能否破位上涨？最低收购价小麦持续投放的情况下，小麦市场还有多少操作空间？针对上述问题，笔者将作如下简析，仅供参考使用。

余粮见底 涨跌互现

随着时间进入4月，基层小麦余粮普遍见底，不少制粉企业的小麦上量主要来自各级轮换储备，因此现阶段政策性拍卖的成交情况对小麦行情有着重要的影响。但近期面粉消费仍相对偏淡，同时副产品也深受养殖、饲料影响，涨价均较为乏力，产品端的失利使得很多粉企对小麦采购更加谨慎，最近部分粉企也在试探性压价，不过因储备小麦出库成本始终不低，短期粉企调价空间有限，但最近山东等地玉米价格仍有一定走弱趋势，小麦市场的利好因素也不算太多。

托市小麦 刚需仍存

4月8日国家政策性小麦竞价销售结果：计划投放801020吨，实际成交674362吨，综合成交率84.19%，最高价2490元/吨，最低价2320元/吨。其中，混合麦581844吨，成交率84%，成交均价2377元/吨；白小麦92518吨，成交率83%，成交均价2411.2元/吨。最低收购价小麦成交情况尚可，成交率尚未继续下滑，对最近的小麦市场也有一定的支撑作用，不过明日托市小麦拍卖继续投放80万吨，小麦市场政策性供应还算稳定，不少用粮企业采购也多是维持刚需。

基层观望 拍卖回暖

最近中储粮等各级储备成交尚可，尤其是生产年份相对较近的小麦，市场参拍热情更高。如4月13日中储粮山东分公司小麦购销双向交易结果：计划销售22、23、24年产小麦30096吨，实际成交30096吨，成交率100%，起拍均价2540元/吨，成交均价2540元/吨，平均溢价0元/吨，另采购26年产小麦2500元/吨；4月9日中储粮拍卖河南分公司小麦竞价销售结果：计划销售21年小麦9652吨，实际成交9652吨，成交率100%，起拍均价2560元/吨，成交均价2580元/吨，平均溢价20元/吨；4月9日中储粮拍卖山东分公司小麦竞价销售结果：计划销售21、22、23、24年小麦13080吨，实际成交13080吨，成交率100%，起拍均价2536元/吨，成交均价2567元/吨，平均溢价31元/吨。

综上所述，笔者认为短期小麦价格或震荡小幅趋强运行为主，最近市场情绪有所修复，但考虑到多数地区新季小麦产情良好，叠加不少粉企开机率仍处于较低水平，短期小麦涨价幅度或较为有限，笔者建议仍有库存的贸易商可以考虑逢涨走货。提前售粮，避免踩踏仍然是降低库存风险的好思路。