一、玉米现货市场情况

过去一周，玉米市场止跌回升，价格反弹上涨，与期货市场形 成共振，期现价格双双走高。不过，玉米市场区域分化明显：东北产区价格大幅飙升，华北地区因到车增多出现震荡，部分企业下调收购价。当前基层售粮已基本结束，随着盘面拉升，市场看涨心态升温，玉米供应逐步减少，需求持续消耗，各企业根据自身情况调整收购价格。“五一”假期临近，市场传闻再起，多空博弈加剧，未来玉米市场将如何运行？

东北基层余粮持续减少，叠加盘面价格提升，市场看涨情绪增 强，玉米出货节奏放缓。此外，直属库启动干粮收购，进一步提振 市场信心。当周东北产区价格普遍上涨，部分深加工企业因补库需求大幅提高收购价，个别企业出现补涨行情，推动区域价格显著提 升。具体来看：松原地区散粮（14%水分、三等以上）折干价为 2290元/吨，较前期上涨60元；燃料乙醇企业干湿粮同价，折标价 格2280元/吨，潮粮价格上涨50元；内蒙古通辽开鲁玉王涨价40 元；吉林中粮榆树干粮（一等、14%水分）收购价1.155元/斤，较前期提升50元；黑龙江青冈龙凤等深加工企业也大幅上调收购价格。

锦州港口集港量波动不大，晨间日均到车约200余辆，周日增至300余辆，主流价格小幅提升至2350-2360元/吨；锦州中孚（水分14.5%、容重690g/L）带票报价2380元/吨。

华北地区贸易商虽处于阶段性出库，但当周出货积极性减弱，玉米供应量较前期下降，促使深加工企业调整收购价格。山东地区周初因到车减少，企业补库需求推动价格上涨；不过周五起晨间到车再度增加，周六晨间剩余793辆，周日增至1118辆，导致各深加工企业纷纷下调收购价。总体来看，山东地区面临一定供应压力，玉米涨价动能不足，需持续关注未来到车变化。　

二、期货行情回顾 　　

美玉米连续合约当周上涨1.42%，涨幅略有扩大。

国内玉米C2607合约当周涨幅0.62%，开盘2397元/吨，盘中最高2445元/吨，最低2390元/吨，收盘2417元/吨，较4月17日收 盘价上涨15元。周五夜盘收于2422元/吨，较上周同期上涨28元。 　　

三、中国玉米进口来源国情况

据数据显示，中国3月玉米及玉米粉进口量22.47万吨，其中从 巴西进口20.62万吨，占进口总量的91.8%。

2026年1-3月，玉米及玉米粉累计进口量77.00万吨，进口来 源地主要为巴西（53.23万吨）和俄罗斯（16.83万吨），两者合计 占比超92%。

025年9月至2026年3月，巴西出口商向中国出口玉米约160 万吨，几乎是去年同期的三倍。

俄罗斯玉米在中国进口份额中占比从2023/24年度的1%提升至2024/25年度的17%。本年度上半年，俄罗斯玉米进口份额约为13%，同比增长5个百分点。

国际谷物理事会指出，受中东冲突影响，2026/2027年度全球谷物产量将低于初始预测的产量，同时也低于预期消费水平。该机构将2026/2027年度全球谷物总产量预测下调300万吨，至24.14亿吨，较2025/26年度减少6000万吨；同时将全球玉米产量预测下调300万吨，至13亿吨。

巴西官方数据显示，2026年4月以来玉米出口步伐显著快于去年同期。4月1日至17日，巴西玉米出口量达32.7万吨，而2025年4月全月出口量仅为17.8万吨。全球气象报告显示，巴西中西部和东南部地区雨季提前结束，未来两周将遭遇持续高温干旱天气，这将对二季玉米授粉造成不利 影响，进而影响产量。 　

四、未来市场分析与展望

2025/26年度玉米上市以来，市场连续两个季度上涨，但本季度开局表现不佳。

进入4月后，玉米市场呈现弱势震荡下行态势。不过近日在盘 面拉升带动下，市场止跌回升，东北部分地区甚至出现补涨行情。 现货市场是否再度好转？未来玉米价格能否持续上涨？

4月至今，玉米盘面小幅走强，C2607合约连续三周上涨，重回2400元/吨上方，4月22日盘中更是触及2445元/吨。尽管当周冲高后有所回落，但仍站稳2400元关口。“五一”假期临近，盘面将如何运行？ 　　

笔者将从以下四大因素进行分析判断： 　　

1. 玉米供应方面基层粮源持续减少，售粮基本结束，部分自然干粮源已转移至贸易商手中，市场隐性库存较往年偏高。

 随着盘面拉升及粮源减少，市场看涨情绪增强，玉米流通量下降；东北直属库逐步启动自然干收购，进一步提振市场信心。华北地区出货积极性减弱，到货量略有减少。

港口库存当周缓慢增加，接近300万吨。终端深加工企业到货量略有减少，库存由升转降，结束五连升态势，但仍与港口库存一 同处于近四年最低水平。饲料企业库存连续第四周下降，远低于前两年同期。

美国贸易代表表示，美国希望特朗普总统5月访华时能取得成 果，与中国达成更广泛的农产品采购协议。未来是否会增加美国玉米采购值得关注。 　　

2. 玉米需求方面

玉米淀粉企业开机率止跌回升，高于去年同期水平，深加工周度消耗量回升至近几年较高水平。当周北方四港下海量环比快速提 升，广东内贸库存下降。下游采购仍较谨慎，饲料厂增加替代品使用比例以替代部分玉米用量。

东北部分深加工企业大幅提高玉米收购价格，出现补涨行情。

生猪养殖亏损持续但有所收窄，全国能繁母猪存栏量已连续9个月下降，今年3月新生仔猪数量自17个月以来首次同比下降。这是否意味着短期玉米需求仍存，但未来需求存在下降的可能？ 　　

3. 替代品与市场情绪方面

最低收购价小麦拍卖持续进行，华北地区饲料企业小麦替代用 量有所增加。当周小麦拍卖成交率及均价均有所下降，政策性储备小麦轮出销售成交率下滑。近期高粱、大麦等进口替代品将陆续到港，数量较多。

尽管部分贸易商处于阶段性出库，但出货积极性减弱，市场看涨情绪与心态有所增强。 3月以来盛传的定向稻谷传闻尚未官宣，市场再度出现新的糙米传闻，但对市场影响已有所减弱。 　　

4. 技术与其他方面

当周玉米盘面，尤其是C2607合约连续三周上涨，主力连续合约虽刷新本年度新高，但未能突破3月高位。周线显示上方压力增强，冲高后有所回落，日内回撤迹象明显，已跌破五日均线。建议关注2420-2450元/吨压力区间。

外盘美玉米连续合约近期反弹走强，国内豆粕期货价格亦小幅上涨，盘中突破3000元/吨关口。

此外，厄尔尼诺现象导致北方玉米主产区干旱风险上升。

小结：综合来看，供应端利多因素增加，利空因素未发生变化；需求端短期利多增强，但中期利空因素增加；替代品与市场情绪方面利多属性增强；技术面及其他因素显示利多属性减弱，利空因素增加。短期市场博弈加剧，利多因素有所变化，预计区间震荡概率较大，上方压力增强。 　　

五、玉米盘面观点

综上所述，笔者认为当前盘面处于涨势周期的回调阶段，建议关注下方支撑位，空单可逢低止盈离场，同时考虑轻仓试多。