初八以来，制粉企业陆续恢复收购，但基层春节氛围较浓，本周小麦市场价格也大体稳定，局部震荡调整。截至2月26日，主产区小麦主流到厂价格一般在1.255-1.282元/斤。不少粉企年前提前采购小麦，原粮库存较为安全，短期观望为主，不过基层因余粮偏低，目前看涨预期仍存。那么后续小麦价格还涨得动吗？贸易商的库存小麦还有继续挺价的必要吗？针对上述问题，笔者将作如下简析，仅供参考使用。
        平稳开局 基层挺价
        虽然贸易商多已开工，但最近基层尚处于休整状态，实际购销并不活跃，特别是对不少贸易商来说，前期库存小麦成本高企，而小麦到厂价格虽略有回暖，但扣量较多，整体走货并不理想，因此仍有库存的贸易商短期多是惜售待涨，而基层上量持续偏低，制粉企业的压价空间也较为有限，大厂陆续线上采购，但拍卖多以流拍告终，如大名五得利竞价采购20-25年河北、河南、山东、安徽、江苏产白小麦5000吨，起拍底价 2530元/吨，全部流拍；东明五得利竞价采购21-25年山东、河南、江苏、安徽产白小麦2000吨，起拍底价2550元/吨，全部流拍。
         托市降温 意料之中
        2月25日国家政策性小麦竞价销售结果：计划投放301054吨，实际成交185996吨，综合成交率61.78%，最高价2420元/吨，最低价2320元/吨。其中，混合麦180564吨，成交率62.16%，成交均价2347.36元/吨；白小麦5432吨，成交率51.32%，成交均价2361.84元/吨。托市小麦节后第一拍，不过因仅限面粉加工企业参与，而面粉厂短期观望情绪较强，因此成交率相对有所下滑的结果也基本符合预期。此外2月份累计投放三期共90.12万吨，实际成交60.66万吨，成交率67%左右，整体成交尚可，最低收购价小麦继续发挥着重要的保供稳价作用。
        政策投放 逐步恢复
        本周中储粮和地储的投放规模尚未恢复至年前水平，同时地储成交率偏低。如2月26日中储粮北京分公司小麦购销双向交易结果：计划销售20、21、22年产小麦52153吨，实际成交15360吨，成交率29%，起拍均价2479元/吨，成交均价2479元/吨，平均溢价0元/吨，另采购26年产小麦2465元/吨。2月26日中储粮拍卖西安分公司小麦竞价销售结果：计划销售22年小麦6203吨，实际成交6203吨，成交率100%，起拍均价2540元/吨，成交均价2542元/吨，平均溢价2元/吨。但后续各级轮换储备的投放力度或持续增加，关注其成交情况。
        综上所述，笔者认为短期小麦价格或窄幅震荡运行，因开学季的预期提振，制粉企业开机率或有所回升，小麦刚需仍存，同时临池玉米价格也有一定上涨趋势，或一定程度上支撑小麦市场，但苦于经销商补货量小，粉企对后续行情的看法大多较为悲观，短期小麦持续涨价的动力也略显不足。建议各位粮友根据自身情况实时调整走货计划，顺价时可以考虑分批走货，缓解后市压力。