上周华北地区玉米收购价出现小幅回调。一是部分前期存粮的贸易企业获利颇丰，存在落袋为安意愿，并且临近小麦上市场，有腾库需求，增加了市场供应。二是华北地区玉米库存多集中于中小贸易企业，受市场预期影响较大，期货价格下跌后部分企业增加了出货。三是华北地区小麦开始具备饲用替代优势，也压制玉米价格。预计华北玉米价格短期回调有限，上涨趋势不改。一是农民余粮较少，基层粮源供应下降，市场进入季节性上涨通道。二是价格下调后，山东地区深加工企业玉米到货量明显减少，部分企业已经开始上调价格。三是由于农民余粮减少，贸易企业反映当前收购量明显少于往年，看涨预期并未改变。四是储备收购政策带来支撑效应，同时进口替代谷物供应减少，饲料企业使用国产玉米比例提高，也利好后期玉米价格。

　　上周美国玉米期货价格连续下跌

　　3月26日，芝加哥期货交易所（CBOT）玉米5月合约报收451.5美分/蒲式耳，当周下跌11.5美分/蒲式耳；7月合约报收459.25美分/蒲式耳，当周下跌11.25美分/蒲式耳。美国近月船期2号黄玉米对广东港口CNF报价257美元/吨，折到港完税成本2130元/吨，进口玉米理论到港价比国产玉米低160元/吨左右。

　　上周国际玉米价格连续走低。一是美国农业部将于3月31日公布播种意向报告，市场预计今年美国玉米播种面积预计为9436.1万英亩，高于2024年的9059.4万英亩，对价格将带来利空影响，投机基金减少在玉米市场的多单。二是美国玉米播种进展顺利，给玉米期货价格带来压力。美国农业部作物进展报告显示，路易斯安纳州的玉米播种进度为65%，德克萨斯州45%，密西西比州14%，阿肯色州10%，均高于五年平均水平。三是美国玉米出口环比下降。美国农业部出口检验周报显示，截至2025年3月20日当周，美国玉米出口检验量为146.3万吨，比一周前减少14%。四是巴西玉米产量预期丰收，也带来一定利空影响。咨询机构AgRural表示，巴西二季玉米播种已经结束，产量预计为8790万吨，巴西玉米总产量预估上调至1.218亿吨，比早先预测值高出60万吨。