12月开局不利，上周市场迎来一波大跨度下跌，周一玉米期货主力2501合约从2160元跌至周四的2035元，区间振幅6.58%，北方港口收购价格四日累计跌80元/吨，市场一片萧条，同时华北部分地区价格再次跌破2000元/吨。不过5日增储消息公布，市场马上垂死病中惊坐起，情绪氛围一片向好。那么本轮增储落地能否带动玉米起飞？笔者认为当前消息为玉米带来强力支撑，近期超跌的行情或将得到修复，但达到的高度仍要看后续实际落地情况以及12-1月季节性售粮情况，应谨慎乐观对待。

　　行情回顾

　　首先，上周价格的快速下跌导火索或在期货，进入12月，玉米2501合约将陆续准备移仓换月，同时期货价格持续高于现货为做空带来一定空间，周一开始增仓下跌。而期货破位下跌给现货贸易商带来一定压力，同时南北港口持续累库，目前北方四港库存已有450多万吨，与20年同期相当，但行情并没有20年那么好，同时上周二开始北方港口发布“限火令”，原因在于港口火运堵港，船运发运缓慢，港口压力较大，部分停收仅执行合同，这也导致期货港口共振下跌。

　　其次，产区方面，因北港价格快速下跌，除可执行合同外，东北地区贸易商走货明显受限。本周天气影响刚结束，农户刚开始起量，但价格明显走跌下部分农户也有一定观望心理，同时贸易商手中并没有太多低价粮源，市场乱成一锅粥，东北地区贸易商压力倍增，部分烘干塔停收。因此，虽然港口价格很低，但基层也有抵触心理，近两日已经逐渐进入有价无市或无市的状态。华北方面，南北依然不顺价，东北保毒素玉米出关，但华北贸易商建库积极性同样不高，农户玉米多以湿粮为主，深加工上量持续维持高位，价格缓步下跌。

　　增储

　　5日中储粮集团公司发布近期将在东北等玉米主产区继续增加2024年产国产玉米收储规模，积极入市开展收购，具体收购库点等相关信息将及时通过所在地媒体向社会公布。较上一年度1月份公告对比多出“积极入市开展收购”八个字，同时市场传言中储粮可能会将收储毒素指标放宽到1500。从上周以及此前的增储消息来说均为利好，但市场反响不大的主要原因仍是毒素问题，今年玉米质量很不稳定，国标下可入库玉米有限，难度较大，加剧了好次玉米间的价差，如果后续毒素如预期放宽，那么增储或为近期最大的利好消息了，反之基层压力依然较大。

　　后市展望

　　近期重点主要在后续增储落地情况，除此以外，进入12月需求端难有新的起色，近期生猪价格走跌，大猪进入出栏期，禽类将进入空栏期，饲料消费量或有所下滑。售粮进度同比依然偏快，但渠道建库积极性降至冰点，基本面来说，上量压力依然存在。