最近各地小麦价格多有回落，截至11月5日，产区主流制粉企业小麦收购价格一般在1.214-1.255元/斤，很多粉企因产品端走货不佳，目前对小麦收购维持刚需，贸易商也多反映当地面粉厂需求低迷，不少地区库存小麦仍难以顺价走货，此外最近玉米也呈落价趋势，一时间小麦市场利空氛围似乎更加浓厚。那么后续小麦价格会如何运行呢？高价地区的库存小麦还有盈利的机会吗？

　　开机低迷，粉企压价

　　节后面粉市场需求一直不旺，而尽管天气逐步转凉，但现阶段经销商拿货仍较为谨慎，不少都是宁可少卖也不愿多备货，这也使得目前不少企业的面粉都有一定库存压力，因此整体开机率也一直难有起色。而随着10月小麦价格重心略有上移，前期成本价格偏低的河北、山东等地，陆续有贸易商重获一定利润空间、选择清库离场，市场流通粮源增加后，最近粉企对小麦的压价态度也较为明确。毕竟基层小麦数量同比偏多，且中储粮陈粮拍卖也已恢复轮出，粉企多持观望态度。

　　增储持续，力求稳市

　　尽管小麦旺季收购已基本结束，但步入11月以来，中储粮政策性增储仍在持续，如11月5日，中储粮北京分公司继续在辖区增加2024年产小麦收储规模，张家口、石家庄直属库将展开收购工作。虽然很多增储库点出现了排队时间长等情况，但整体来看，仍对小麦市场起到了重要的稳价作用，尤其在当前小麦饲用性价比不高的背景下，小麦增储及时补充了一定的市场需求，也让今年的新产小麦拥有了相对平稳的购销环境，同时因最近小麦价格出现回落后，石家庄直属库，定于11月6日上午10点，采购2024年产小麦11650吨，后续关注其成交情况。

　　国际普跌，重购澳麦

　　截至2024年11月1日当周，全球小麦价格大多下跌。周初发布的首份冬小麦评级报告显示美国冬小麦优良率低于预期，引发对全球供应紧张的担忧。但是气象机构预测美国平原将迎来降雨，给小麦市场带来压力，而国际小麦价格回落，也会一定程度上对国内小麦产生利空影响，不过短期并不需要过分担忧、自乱阵脚。此外有消息人士上周五（11月1日）表示，我国在长期缺席后，重返澳洲市场，对新收获的制粉小麦表现出浓厚兴趣。报道称中国已购买约5批小麦（约30万吨）澳洲粉小麦，12月至1月装运。

　　综上所述，笔者认为短期内小麦价格或将震荡运行，近期跌价促使更多有利润的贸易商选择走货变现，但后续粉企继续压价的空间或较为有限，毕竟今年很多地区小麦质量良好，且政策稳市态度也较为明确，不少渠道库存短期或持粮观望，但目前来看，小麦市场供强需弱的基本面仍然悬在存粮主体的头上，因此笔者并不建议各位粮友长期挺价，此外对一些前期成本过高的贸易商，考虑尽量挽回损失也许才更加实际。