7月份受阴雨天气影响，小麦市场购销活跃度一般，而从价格变动来看，也是大稳小动：主流滞涨趋稳，局部小幅下降。上周末，江苏、北京、山东相继公布了37个库点新一轮小麦增储的消息，受此影响，8月份小麦价格能否迎来大涨？本文将做简要分析。

　　7月小麦价格下行有限

　　从价格的驱动逻辑来看，7月份小麦市场呈现出供需双弱的局面。供应方面，受阴雨天气影响，市场粮源流通受限，地方储备库的轮换粮投放量也不大。

　　需求方面，目前依然处于面粉行业传统的消费淡季，制粉需求欠佳，导致面粉企业对原料小麦采购心态较为谨慎。小麦饲用替代方面，随着7月份玉米价格的下跌，小麦替代优势减弱，部分饲料企业对小麦需求也有所下降。另外，部分地区的储备轮换补库逐渐收尾，收购力度也较之前减弱了不少。

　　随着利空因素增多，小麦价格滞涨趋稳，局部地区窄幅震荡调整，主产区小麦价格较月初微降。

　　新一轮增储开启，8月份小麦价格会大涨吗？

　　对于增储我们要有一个清晰的认识，增储的目的更多的是稳定小麦价格而不是拉动小麦价格上涨。

　　在5、6月份新季小麦上市的时候，随着市场供应增多，小麦价格也是快速下跌，部分地区的小麦价格甚至跌破了1.2元/斤的关口，随即第一轮小麦增储工作展开，从成效上看，也是成功的把小麦价格稳定在了1.2-1.25元/斤的区间。

　　而近期，随着众多利空消息的释放，我们看到小麦价格又有下跌的苗头，此时，第二轮增储推出可以说恰逢其时，从中我们可以看出，国家层面稳定小麦价格的意图已经十分明显，至少可以得出一点结论，小麦价格下跌的可能性微乎其微。

　　当然，小麦价格会不会大涨，主要还得回归市场本身。从需求来看，8月份高温湿热天气相对会减少，面粉需求将缓慢恢复，同时，在开学季、中秋以及国庆之前，下游经销商也会提前备货。因此，制粉需求将较7月份环比有增加趋势，但由于7月份在价格低点时，部分面粉经销商已经提前补充了一定量的库存，提前透支了后期的需求。另外，目前面粉企业的盈利空间不理想，也限制了小麦价格的涨幅。

　　饲用替代方面，在玉米价格下跌至相对低位后，小麦替代优势减弱，预计8月份这一趋势仍将延续。

　　综合以上因素，预计8月份小麦价格在第二轮增储开启、制粉需求缓慢恢复等因素的影响之下，小麦价格或有上涨表现，但很难出现大涨行情。

　　进入9月份以后，面粉企业开工负荷环比或再度下调，叠加秋收前部分贸易商有腾库需求，均利空小麦价格，小麦价格将再度趋弱运行。10月份受秋收秋播影响，小麦市场流通减少，小麦价格或止跌反弹，但由于制粉需求疲软，涨幅有限。

　　预计未来三个月，小麦价格的高点将出现在8月底，价格区间在2525元/吨左右，低点将出现在9月底，价格区间在2455元/吨左右。