刚刚有反弹起色的连盘玉米，再度进入下行通道，短暂的反弹和缺失的动力，让玉米市场情绪阴霾丛生，一个月不到，盘面下跌幅度已经超150点，玉米的底到底在哪里？价格底部的锚定，可参照以下几项，分别是当季玉米种植成本、贸易持粮成本、小麦替代折算价格、进口高粱大麦替代折算价格、新季玉米种植成本、进口玉米成本以及政策粮拍卖底价。我们来一个一个看。

　　当季玉米的种植成本，折合锦州港平舱价大概在2500元/吨左右，在去年11月份盘面就已经跌破了。

　　贸易持粮成本，本年度至今锦州港平舱价最低点是在1月底2310元/吨，按照囤粮成本计算到9月初是2420元/吨，笔者按照1月底之后的锦州港平舱价加上仓储成本和资金成本计算后，囤粮到9月初的最低成本（折合锦州港平舱价）仍是2420元/吨（根据钢联锦州港平舱价数据测算），而目前盘面各合约价格已然跌破贸易成本价（现货端尚未跌破持粮最低成本），近期市场信息反馈，东北贸易环节今年虽囤粮数量同比明显减少，但截止目前贸易剩余库存仍高于去年同期，南北走货倒挂，下游采购意愿不佳亦施压现货端玉米价格。

　　锦州港口方面，昨日（1日）港口集港量仅为7车，作业量280吨;无火车运输;港口作业车辆1艘。容重720，水份14.5，主流报价2360元/吨；锦州中粮继续停收。

　　随着天气好转，昨日山东到车辆增加，晨间剩余到车量536台，较前一天增加161台。随着玉米上量的增加，反观下游需求并未进一步增长，需求端未见好转，因此昨日山东大部分企业落价6-10元不等。

　　8月1日，有关部门公布消息称，8月6日最低收购价稻谷进行竞价销售，让市场再度出现一丝担忧；不过定向稻谷拍卖迟迟未落实，犹如悬在上面的一把刀。

　　国际方面，由于受累于美国作物前景良好，以及农户开始出售大量旧作玉米供应。农户已经不期望更高的价格，他们需要为即将到来的收割腾出仓库空间。因此周三芝加哥玉米期货价格小幅下跌，跌破400美分关口，也是连续第二日下跌。

　　上周玉米盘面继续回落，主力2409合约，本周一更是跌至2320元。这几天震荡运行，虽然盘中突破2350，但是终究再度回落。

　　从技术图形看，现在玉米依旧处于下跌趋势中，但是随着最近一个多月的持续回落，跌势有所放缓；下方支撑比较强，短期存在企稳的可能性。同时玉米期货持续多日贴水现货运行。

　　近日现货市场心态崩塌，跌跌不休，玉米遍地开花？玉米需求弱到极致？未来何去何从？近期的疯狂下跌，是什么原因造成的？未来如何运行，还有多少下跌空间，能否反弹呢？需要我们大家仔细考虑！