全球小麦市场供需偏紧、谷物现货价格上涨，以及小麦出口供应收紧，全球小麦价格已经连续六个月上涨，11月12日CBOT基准合约一度上涨到近九年高位826.75美分/蒲式耳。据统计，今年以来已经累计上涨27.31%。

在美国、加拿大、俄罗斯等主要小麦出口国歉收后，欧盟成为小麦主要出口地，世界各国正从欧洲购买数量空前的小麦，囤积速度创下历史之最，这在进出口数据上反映明显。

美国农业部预计2021/22年度全球小麦贸易量有望达到2.03亿吨，创历史最高记录，比10月份高出350万吨，也比2020/21年度高100万吨。2019/20年度贸易量只有1.94亿吨。

欧洲小麦期货价格徘徊在近14年高位附近，因头号出口国俄罗斯本周可能对出口船货做出进一步限制。

全球最大的小麦出口国，俄罗斯农业部长本周表示，将在2022年上半年实行谷物出口配额，并将提高小麦出口税。这意味着小麦出口供应有望减少。

欧盟市场对任何有关俄罗斯供应减少的传闻都特别敏感，因为本年度迄今欧盟的快速出口使其增加需求的空间有限。

美国、俄罗斯和乌克兰一些最近播种的小麦作物的干旱状况亦提升了对2022年收成的早期疑虑。

美国农业部11月供需报告显示，全球2021/22年度小麦期末库存预估下调至2.758亿吨，而此前市场预估为2.765亿吨，10月预估为2.7718亿吨。2020/21年度小麦期末库存预估下调至2.8795亿吨，10月预估为2.8836亿吨。

全球2021/22年度小麦产量预估下调至7.7528亿吨，10月预估为7.7587亿吨。2020/21年度小麦期末库存预估为7.7466亿吨。2019/20年度小麦实际产量为7.6221亿吨。