预计优普小麦价差有望进一步扩大　　优麦价格近期涨势明显，因受到面粉消费好转影响，制粉企业需采购优麦来满足旺季中不同的消费需求。9月份优麦的需求仍然较大，价格将会继续走高。

   截至9月6日，华北地区优普小麦价差为194元/吨，较上市初期扩大66元/吨，但仍低于去年同期的214元/吨。目前优普价差已成扩大走势，并且不同于普麦价格主要是由于需求增加而上涨，优麦流通量通常在第四季度后会出现偏紧情况，后期持续上涨动力高于普麦。因此，在收购期结束后，优普小麦价差有望进一步扩大。

   四季度油脂市场仍处于易涨难跌　　9月受国庆以及中秋节备货影响，豆油现货需求较为旺盛，是传统消费驱动型时间点。针对1801合约来看，由于其面临美豆上市时期，目前丰产的概率逐渐增大，给期货的压力强于现货，后期出现期弱现强基差扩大的可能性较大。9月豆油价格在美豆集中上市的压力之下，出现全年价格低点的概率较大。9月是一个对利空因素消化较为充分的时间节点，做多的安全性较做空更大。

从替代的角度来说，由于9月之后天气转凉，棕榈油的消费下降，市场对棕榈油的需求转向豆油。尤其是11-12月，市场普遍未雨绸缪对春节期间的消费提前备货，库存需求也大幅度上升。总体来看，四季度的油脂仍然处于一个易涨难跌的状态。

   预计大豆期货继续保持区间振荡　　近期美豆市场缺乏方向性指引，主力合约在940美分/蒲式耳附近振荡盘整，等待产量等因素进一步明朗。无论是美豆优良率水平上升还是调研机构发布的实测报告上调美豆单产，均强化了美豆丰产前景，供应层面的压力仍是困扰美豆价格上行的关键。

   国内豆粕市场表现较美豆更弱，巨大的港口库存和低迷的需求现状令油厂失去挺价动力，并加剧资金看空后市情绪，市场仍存在下跌空间，一旦得到美豆配合，弱势将更加明显，投资者可继续保持逢高抛空的思路适当参与豆粕期货交易。大豆期货市场在新豆供应压力下连续回撤，预计在区间下沿仍会受到成本等因素支撑，投资者可继续保持区间振荡思路。